De eerste maand van 2018 stond bol van de activiteiten rondom cryptocurrencies. Zo was er de \u2018Dag van de Crypto\u2019 in Amsterdam RAI en het ICFG-symposium \u2018Cryptogeld\u2019 dat plaatsvond bij De Nederlandsche Bank. Op 24 januari heeft er bij het Ministerie van Financi\u00ebn een rondetafelgesprek plaatsgevonden over cryptocurrencies en Initial Coin Offerings (ICOs).<\/p>\n
Cryptocurrencies zijn virtuele of digitale munten\/tokens waaraan een zekere waarde gekoppeld is. ICOs worden ook wel gezien als een innovatieve manier om zonder behulp van begeleidende banken financiering op te halen van investeerders. Crowdfunding via een blockchain.<\/p>\n
Voor het rondetafelgesprek bij de vaste commissie Financi\u00ebn\u00a0 waren onder andere de Autoriteit Financi\u00eble Markten (\u201cAFM\u201d), De Nederlandsche Bank (\u201cDNB\u201d) en de Autoriteit Consument en Markt (\u201cACM\u201d) uitgenodigd. Elk van de toezichthouders had in voorbereiding op het rondetafelgesprek een statement naar buiten gebracht over het desbetreffende onderwerp. Zo vermelde DNB<\/a> in het statement van 23 januari 2018 onder meer:<\/p>\n \u201cBeleggers moeten zich beseffen dat er bij een plotselinge waardedaling van crypto\u2019s en Initial Coin Offering (ICO) tokens geen enkel vangnet is.\u201d<\/em><\/p>\n De AFM<\/a> merkte het volgende op:<\/p>\n \u201cEen ICO kan in principe binnen het kader van het financieel toezicht plaatsvinden. Dit is het geval als de aangeboden tokens in een ICO kwalificeren als een effect (bijvoorbeeld een aandeel of een obligatie) onder de Wet op het financieel toezicht. De praktijk is echter anders.\u201d<\/em><\/p>\n De ACM<\/a> heeft in haar document van 24 januari 2018 opgemerkt dat het mogelijk is dat het huidige toezichtkader juridisch niet precies aansluit op het fenomeen cryptovaluta en ICOs.<\/p>\n Uit al deze uitspraken blijkt dat toezichthouders momenteel nog zoekende zijn naar de wijze waarop zij deze nieuwe ontwikkelingen het beste kunnen benaderen en dat de aandacht vooralsnog voornamelijk is gericht op de bescherming van de consument. Dit zien we ook in het buitenland. De drie ESAs \u00a0ESMA<\/a>, EBA en EIOPA) waarschuwen onder meer voor de extreme volatiliteit, beperkte exit mogelijkheden en de beperkte transparantie rondom de waardering van de cryptocurrencies. Ook wijzen de ESAs er op dat cryptocurrencies nog grotendeels buiten toezicht vallen. Soortgelijke waarschuwingen zijn uitgevaardigd door onder andere de Amerikaanse toezichthouder, de SEC<\/a>, en de Engelse toezichthouder, de FCA.<\/a><\/p>\n Dat neemt niet weg dat \u2013 afhankelijk van de structurering \u2013 cryptocurrencies en ICOs wel degelijk onder toezicht kunnen vallen. De meest voor de hand liggende wet- en regelgeving betreft de prospectusplicht voor het aanbieden van effecten aan het publiek, de vergunningplicht als beleggingsonderneming voor het ontvangen en doorgeven van orders in financi\u00eble instrumenten, de vergunningplicht als beheerder van beleggingsinstellingen in geval van \u2018cryptofunds\u2019 en de toekomstige verplichting voor crypto exchanges om cli\u00ebnten te identificeren en ongebruikelijke transacties te melden.<\/p>\n